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北京市(东城区、西城区、崇文区、宣武区、朝阳区、丰台区、石景山区、海淀区、门头沟区 昌平区、大兴区)








天津市(和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、塘沽区、东丽区、西青区、)








石家庄市(桥东区、长安区、裕华区、桥西区、新华区。)








保定市(莲池区、竞秀区)  廊坊市(安次区、广阳区,固安)








太原市(迎泽区,万柏林区,杏花岭区,小店区,尖草坪区。)








大同市(城区、南郊区、新荣区)








榆林市(榆阳区,横山区)朝阳市(双塔区、龙城区)








南京市(鼓楼区、玄武区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、区、江宁区、溧水区、高淳区)  成都市(锡山区,惠山区,新区,滨湖区,北塘区,南长区,崇安区。)








常州市(天宁区、钟楼区、新北区、武进区)








苏州市(吴中区、相城区、姑苏区(原平江区、沧浪区、金阊区)、工业园区、高新区(虎丘区)、吴江区,原吴江市)








常熟市(方塔管理区、虹桥管理区、琴湖管理区、兴福管理区、谢桥管理区、大义管理区、莫城管理区。)宿迁(宿豫区、宿城区、湖滨新区、洋河新区。)








徐州(云龙区,鼓楼区,金山桥,泉山区,铜山区。)








南通市(崇川区,港闸区,开发区,海门区,海安市。)








昆山市 (玉山镇、巴城镇、周市镇、陆家镇、花桥镇(花桥经济开发区)、张浦镇、千灯镇。)








太仓市(城厢镇、金浪镇、沙溪镇、璜泾镇、浏河镇、浏家港镇;)








镇江市 (京口区、润州区、丹徒区。)








张家港市(杨舍镇,塘桥镇,金港镇,锦丰镇,乐余镇,凤凰镇,南丰镇,大新镇)








扬州市(广陵区、邗江区、江都区.宝应县)








宁波市(海曙区、江东区、江北区、北仑区、镇海区,慈溪,余姚 )








温州市(鹿城区、龙湾区、瓯海区、洞头区)








嘉兴市(南湖区、秀洲区,桐乡。)








绍兴市(越城区、柯桥区、上虞区)








金华市(金东区,义乌)








舟山市(定海区、普陀区)








台州市(椒江区、黄岩区、路桥区)








湖州市 (吴兴区,织里,南浔区)








合肥市(瑶海区、庐阳区、蜀山区、包河
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核心观点
  • AI+教育低成本提升教学效率可期,看好变现前景。我们看好AI+教育产品的落地以及变现前景,底层逻辑为:AI+教育相较于传统人工教培,核心优势在于在其能够以较低单位教学成本为前提,有效提升教学效率,且教育场景需求刚性,用户基数大,付费意愿强,拥有良好商业化土壤。同时,AI+教育伴随大数据、云计算等底座支持不断提升,以及硬件层面迭代,用户交互体验改善明显,已发展至产业扩张阶段,推动规模化的因材施教逐步落地可期。

  • 海外AI+教育公司AI加成效果优异,看好国内强产品力+高效推广能力公司商业化机会。海外AI+教育公司相关布局持续推进,AI对于各公司的流量、用户等方面提升明显,通过吸引用户,挖掘用户价值,最终进行变现提供现金流的商业化路径逐渐清晰。同时,结合国内的市场进程、需求痛点,我们认为,长期维度,强产品力+高效推广能力构成AI+教育应用落地核心竞争力,并看好具有深度业务理解能力、丰富教育数据储备、完备渠道布局公司的产品落地优势及商业化机会。

  • 建议关注:

  • AI+教育布局领先的相关标的:南方传媒(601900.SH)、世纪天鸿(300654.SZ)、豆神教育(300010.SZ)、中原传媒(000719.SZ)、城市传媒(600229.SH)、全通教育(300359.SZ)、新东方-S(9901.HK)、粉笔(2469.HK)。

  • 区域优势显著,渠道价值有望持续挖掘的国有出版公司:山东出版(601019.SH)、凤凰传媒(601928.SH)、中南传媒(601098.SH)、皖新传媒(601801.SH)、新华文轩(601811.SH)、长江传媒(600757.SH)、浙版传媒(601921.SH)、中文传媒(600373.SH)。

  • 风险提示:文化监管端的政策风险;国有传媒企业优惠政策变动;AI技术发展不及预期;研报使用的信息数据更新不及时的风险。

本篇报告全文请参照中泰传媒互联网团队12月2日外发的《AI+教育厚积薄发,看好变现前景》,内容以正式报告为准。

特别声明:

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团队介绍

康雅雯:英国约克大学硕士,2013年加入中泰证券,从事传媒互联网行业研究11年,紧密跟踪文化产业发展趋势,洞察行业投资机会,注重基本面研究,在图书出版、影视内容、广告营销、娱乐消费等领域具有独到见解。荣获最佳行业金牛分析师(2018年)、新浪财经金麒麟菁英分析师(2023年)。

朱骎楠:上海财经大学硕士,2015年入行专注传媒领域研究,特色为游戏与区块链方向。游戏领域,对国内外游戏产业和业内公司有深入研究,把握产业趋势,从产业到投资,有较为独到见解;区块链方向,研究覆盖web3.0相关的NFT、链上资产以及港美股相关标的。荣获最佳行业金牛分析师(2018年,团队核心成员)。

李昱喆:香港城市大学硕士。2022年8月加入中泰证券研究所,主要覆盖出版、虚拟现实、娱乐消费等板块。擅长细分产业及上市公司基本面分析。荣获新浪财经金麒麟菁英分析师(2023年,团队核心成员)。

(转自:传媒产业大视点)

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