3分钟解答:七喜大厅确实有透视挂

来源：Gangtise投研

制造| 科技（4条）

01． 光伏分析师表示，2024年11月第4周国网研究院发布了的悲观的2025年光伏国内装机预期，2025年国内装机可能同比下滑15~20%，回到2023年装机水平。这主要源于电力现货市场压力和电站收益率压力。在这种需求背景下，若没有供给侧改革措施落地，光伏行业实现软着陆难度很大，可能需要资不抵债式的破产重组式硬着陆。

02． 锂电隔膜分析师表示，2024Q3隔膜环节价格竞争激烈，龙头企业单平盈利低于0.15元；恩捷产能利用率超过50%，中材产能利用率30~50%，中小企业低于30%。短期看，部分企业虽有富余产能但降价空间有限，且已出现亏损。2025年行业供给端产能释放和供需关系仍存在压力，价格将在低位运行，随着中尾部企业因稼动率或盈利能力低、现金流恶化而逐步出清。

03． 锂电负极分析师表示，2024Q3锂电负极低端产品价格竞争激烈，高端价格趋稳，龙头企业单吨盈利较高，二三线企业面临价格竞争和成本管控压力，盈利能力承压。目前行业产能利用率接近70%，2025年除头部三家厂商外基本无新增供给，2025H1负极价格可能仍在低位运行，预计2025H2到2026年看到供需拐点。

04． 电解液分析师表示，2024年以来碳酸锂价格回落带动电解液和六氟磷酸锂价格下滑，目前六氟价格已接近二线企业现金成本，只有龙头天赐材料2024Q3盈利，第二名多氟多基本盈亏平衡，第三名天际股份亏损。目前六氟价格已上涨且厂商寻求进一步提价，短期价格有小幅修复，大拐点可能在2025H2，因为很多小厂产能利用率低甚至关停，2025年下半年龙头企业产能利用率超80%将具备供需关系反转和价格上涨弹性。

消费| 医健（3条）

01． 双11专家表示，数码家电类目在线上平台10月同环比增长明显，受国补影响，大家电、数码产品、生活电器增长较好。数码产品中相机、手机、电脑、游戏配件同比增长超大盘。食品大盘10月同比有增长但环比下滑，饮料冲调、生鲜板块表现较好。

02． 葵花籽分析师称，2022年全国食用葵花籽种植面积仅约600万亩，为近10年最少，2023年达900万亩，2024年大概为1050~1100万亩。由于内蒙古巴彦淖尔9月份下大雨，主产区受灾，厂商返回新疆采购原料致市场价格攀升，目前价格略回落但仍处于高位，预计2025年葵花籽价格较当前终端价格有20~30%左右的回落。

03． 扫地机分析师表示，2024年9月30日~11月10日，扫地机的线上零售额同比增长66%，主要系价格小幅度提升，而量增贡献了绝大部分，其中10月零售额同比增长达到了3位数以上，线下零售额同比增长比线上增长更快。10月石头和云鲸的线上销售额同比增长在200%左右，科沃斯和追觅线上销售额同比增长在100%左右。

材料| 能源（1条）

01． 锂分析师预计，2025年全球碳酸锂供应量为140万吨，同比增长18万吨，其中非洲供给量约17万吨，同比增长7万吨，澳洲增量1.5~2万吨，北美洲增长1万吨，南美洲增长7.5~8万吨，国内产量持平。

金融| 基建（3条）

01． 宏观分析师表示，11月PMI原材料购进价格指数回落到49.8，出厂价格指数回落到47.7，均处于收缩区间且环比较10月走弱；10月单月工业利润降幅约10%较前两月有所收窄，但营收增速再度回落转负，PPI降幅扩大，10月是量改善但价格下滑拖累营收，最大拖累是价格，以价换量特征明显。

02． 房地产专家表示，土地收储方面，十几个省市发了近1.3万亿地方再融债券，部分用于土地回收收购，但目前进展未完全落地，个别城市如广州、银川有相关动作；商品房收储方面，50多个城市出了收储意见且条件有放宽，但落地速度相对较慢，目前有郑州、重庆、深圳等个别城市有落地项目。城中村改造方面，由原来35万扩大到100万安置量本身变化不大，上海、广州在11月有一定提速，包括旧改片区、老旧小区原拆原建等进程加快，住建部今年老旧小区改造已完成全年指标。

03． 房地产专家表示，11月北京、上海二手房价格同比降幅大概在7~8%，深圳同比降幅约10%。总体来看，北上广深等城市房价相比高点大概回到19~20年水平，部分二线城市房价回到15~17年甚至13 - 14年水平，目前多数城市二手房价格仍在下跌过程中，未出现止跌迹象。从时间上看，如果房价要止跌，可能要到2025H2。

A股精选三季报要点（5条）

01． 甘李药业2024年第三季度报告显示：实现营业收入9.30亿元，同比增长37.61%，主要得益于国内制剂产品价格上涨以及国际市场拓展成效显著。国内收入增长稳健，同比增长22.25%，其中新一轮胰岛素集采价格上涨效应在三季度初步体现，带来1.50亿元收入增长。国际销售收入同比增长72.10%，主要由于出口至阿尔及利亚的本土化项目成功落地。欧美市场合作开发也取得新进展，特许经营权服务收入同比增长34.49%。公司前三季度营业收入22.45亿元，同比增长17.81%，归属于上市公司股东的净利润5.07亿元，同比增长90.36%。经营活动现金流量净额4.65亿元，同比增长5.42亿元。

02． 山东黄金2024年第三季度报告显示：第三季度营业收入达到212.32亿元，同比增长52.77%；归属于上市公司股东的净利润为6.83亿元，同比增长46.62%。年初至报告期末，营业收入和净利润分别同比增长62.15%和53.57%。公司自产金和外购金产量均有所增长，分别达到3.54万千克和5.93万千克，同比增长19.58%和43.15%。报告期末，公司总资产达到1578.62亿元，同比增长17.28%。

03． 日辰食品2024年第三季度报告显示：公司第三季度营业收入为1.09亿元，同比增长6.45%；归属于上市公司股东的净利润为2570万元，同比增长44.52%。年初至报告期末，营业收入为2.97亿元，同比增长11.78%；归属于上市公司股东的净利润为5443万元，同比增长30.88%。公司第三季度营业收入和净利润增长的主要原因是本期营业收入增长带动利润增长及终止股票期权激励计划影响计提的股份支付费用。

04． 爱婴室2024年第三季度报告显示：公司营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别同比增长2.56%和0.78%，达到7.74亿元和546.34万元。报告期末，公司总资产为25.67亿元，较上年末增长0.61%，但归属于上市公司股东的所有者权益同比下降3.59%，为11亿元。公司积极提升闲置资金运用效率，购买短期稳健型理财产品，导致货币资金大幅减少91.43%，但交易性金融资产大幅增加100%。此外，公司通过优化控制门店面积，提高坪效，使用权资产处置收益增加，资产处置损益同比增长167.89%。

05． 杰克股份2024年第三季度报告显示：公司整体业绩表现良好。第三季度营业收入为14.71亿元，同比增长4.40%；归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，同比增长42.97%，主要得益于毛利率的增加。前三个季度营业收入为47.06亿元，同比增长14.79%；归属于上市公司股东的净利润为6.19亿元，同比增长50.20%，主要受销售收入和毛利率增长的驱动；归属于上市公司股东的所有者权益为45.55亿元，较上年末增长4.59%。报告期内，公司现金流量情况良好，经营活动产生的现金流量净额为9.28亿元，同比增长6.69%，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金增加。

港美股精选会议摘要（5条）

01． 罗斯百货（ROST.O）2024年第三季度业绩电话会：尽管销售未达预期，总销售额增至51亿美元，同店销售额增长1%，营业利润率上升至11.9%。新任CEO Jim Convoy将于2025年2月上任，现任CEO Barbara Remler将转为顾问。库存同比增长9%，第三季度新增47家门店，预计年底Ross门店总数达1831家，D D‘s门店354家。第四季度同店销售额预计增长2%至3%，总销售额预计下降1%至3%，每股收益预计在1.57美元至1.64美元之间。

02． Natural Grocers（NGVC.N）2024年第四季度业绩电话会：公司2024财年业绩表现强劲，第四季度日平均可比门店销售额增长7.1%，全年增长7%，毛利率提高70个基点，净利润增长53%，每股收益增长44%。忠诚度计划效果显著，n power会员渗透率提升至81%。自有品牌产品销售额占比达8.4%，全年推出80种新产品。新开四家店，搬迁或改造四家店，计划未来每年新开6-8家店。2025财年展望，预计新开4-6家店，日平均可比门店销售额增长4%-6%，每股收益预计在1.52-1.60美元之间。

03． 盖普公司（GAP.N）2024年第三季度业绩电话会：在2024财年第三季度表现出色，净销售额连续第四个季度增长，毛利率扩大，营业利润率达到七年来最高，市场份额连续第七个季度增长。Old Navy、Gap品牌、Banana Republic和Athleta均表现良好，尽管面临天气挑战。公司供应链韧性强劲，成功应对了多种挑战。第三季度净销售额增长2%，同店销售额增长1%，毛利率扩大140个基点，每股收益增长24%至72美分。全年展望上调，预计净销售额增长1.5%至2%，毛利率扩展约220个基点。公司对未来增长充满信心，将持续优化品牌、供应链和运营策略。

04． Elastic（ESTC US）2025年第二季度业绩电话会：公司在第二季度实现了显著的业绩增长，营收同比增长18%，云营收同比增长25%，非GAAP营业利润率达到18%。年度支出超过10万美元的客户数量增加到1，420个。Elastic在AI能力、Auto Ops、安全分析、可观测性等方面取得了一系列创新进展，并与多家领先的技术提供商建立了新的合作关系。公司预计全年总营收在14.51亿美元至14.57亿美元之间，非GAAP营业利润率约为13.5%，非GAAP稀释后每股收益在1.68美元至1.72美元之间。

05． NetApp（NTAP.O）2025年第二季度业绩电话会：在2024财年第二季度表现强劲，营收增长18%，云业务增长25%，毛利率提高70个基点，净利润增长53%，每股收益增长44%。混合云业务同比增长6%，全闪存存储表现突出，年化营收达到38亿美元，同比增长19%。Keystone存储服务营收同比增长55%，AI业务增长超出预期，获得100多个AI和数据现代化项目的胜利。公共云业务同比增长43%，营收达到1.68亿美元。财务状况方面，Q2非GAAP综合毛利率为72%，运营利润率为29%，营收同比增长6%，产品营收、云服务和专业服务的增长均高于此增长率。公司预计全年营收65.4亿美元至67.4亿美元，每股收益预计在7.20美元至7.40美元之间。

成功的投资者不是靠运气，而是靠对市场深刻的理解和坚定的信念。

—— 彼得·林奇