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一年一度的美国“黑色星期五”购物季已临近尾声。为刺激消费，美国零售商纷纷将促销期延长至数周，使得今年成为史上最长“黑五”购物季。在通胀压力下，美国消费者“精打细算”，寻求低价折扣商品。与此同时，线上消费表现远超实体店零售额，电商价格战也愈演愈烈。随着通胀预期再度上升，美国消费者信心或将继续受到影响。

“低价”“折扣”大行其道

美国假日购物季始于感恩节后。感恩节在每年11月第四个星期四，此后一天被称为“黑色星期五”，是实体零售店销售的一大高潮；感恩节后的第一个星期一——“网络星期一”则是在线销售的高峰。在经济低迷、物价高企的背景下，零售商们不断拉长促销窗口期，今年部分地区早在10月中下旬就已开启大促活动，刷新“黑五”购物季时长纪录。

多家美国零售巨头都提前启动“黑五”活动，并延长促销时间。亚马逊将“黑五”大促周期延长至12天（11月21日至12月2日）；沃尔玛大促活动从11月11日一直持续到12月初；塔吉特11月初开启为期三天的提前“黑色星期五”促销，并推出持续至11月底的“黑五”折扣活动。

分析人士指出，美国出现史上最长“黑五”，主要原因还是经济低迷、消费不振。尽管美国的总体通胀水平已经从前几年的历史高位有所回落，但消费者仍然对高物价保持敏感。根据密歇根大学的最新调查数据，美国消费者信心仍然远低于长期平均水平。在此背景下，卖家延长促销时间以期吸引更多客户，并通过多平台发展获得更多订单。

面对高物价，“精打细算”成为美国消费者购物行为的主流。塔吉特首席执行官布莱恩·康奈尔表示，消费者更注重寻找折扣商品，并在得到合适的优惠时大量囤货。

对此，零售商们也在积极通过多种形式的折扣来吸引更多消费者，促销力度不断加大。据报道，今年亚马逊海外购的“黑五”全球购物季首次上线京东，扩大了促销活动面向的市场区域；TikTok Shop美国站在直降补贴活动中，给出了单商品平台最高补贴30美元的优惠；速卖通则将阿里巴巴集团的百亿补贴活动复制到了海外。

根据美国全国零售商联合会的预测，11月和12月美国零售销售额将达到9795亿至9890亿美元之间，增长率约为2.5%至3.5%。

线上消费强劲增长

多家数据提供商的数据显示，由于美国消费者在购物时更倾向于货比三家和追求低价，今年美国实体零售店的消费疲软，而线上消费则强劲增长。

据路透社报道，根据支付处理商万事达卡的初步估计，美国实体店的销售额同比仅增长0.7%，而电子商务销售额则大幅增长14.6%。数据公司Facteus的数据则显示，美国在线销售额增长11.1%，店内销售额下降5.4%；如考虑到通胀影响，这些数字则下降至增长8.5%和下降8%。

万事达卡经济研究所首席经济学家米歇尔·梅耶表示，尽管美国整体通胀率超过2%，但过去一年中，与节日相关的热门商品，如电器、服装、体育用品、个人护理产品和珠宝等，要么价格下降，要么仅小幅上涨。

Adobe Analytics公司的数据显示，美国消费者在“黑五”当天（11月29日）的在线消费达到创纪录的108亿美元，同比增长10.2%。其中，销售额最大的是玩具、珠宝、家用电器、护肤和护发产品、衣服和电子设备。该公司预测，从周四（11月28日）到周一（12月2日）期间，消费者预计将在网上花费406亿美元，比去年增长7%。

路透社文章称，渴望讨价还价的美国消费者选择跳过商店，转而在线上进行购物消费。许多消费者会在“黑五”之前去商店浏览，提前了解将有哪些商品和折扣活动，当“黑五”购物季到来时，在线上完成购物。

在线上购物的性价比消费趋势下，电商行业的低价竞争愈演愈烈，不少平台拿钱砸流量甚至“赔钱赚吆喝”，平台利润也日渐降低。分析人士指出，参与“黑五”的平台越多，“黑五”周期越长，流量和消费者越分散，订单就越难集中爆发。

除了“卷”价格，今年电商平台也积极尝试从商品的丰富性、物流的时效性、服务的及时性等方面来提升自身竞争力。特别是对于跨境电商而言，未来低价竞争的趋势可能会有所缓解，而差异化、本土化程度高以及高品质、品牌体验好的产品会更受欢迎。

通胀或持续影响消费信心

零售业和服务业是美国经济的重要组成部分，个人消费支出通常占美国GDP的近70%。作为美国经济的风向标之一，“黑五”购物季的表现反映了消费者如何应对物价压力，因此备受市场关注。

法新社等媒体文章分析称，过去两年多以来的物价上涨、利率飙升，导致美国消费者实际购买力下降，许多人“捂紧钱袋子”，大幅减少购物数量和频率，以节省不必要的开支。如今，尽管通胀已从新冠疫情后的飙升中基本得到控制，但美国人仍持谨慎态度，消费者价格仍大幅高于疫情前的水平。

美国劳工部近日公布美国10月消费者价格指数、生产者价格指数和个人消费支出价格指数。虽然整体符合预期，但个别指标出现反弹，被市场解读为通胀回落趋势停滞，美联储官员对进一步降息表达谨慎立场。

市场人士认为，通胀指标涨幅近期出现向上趋势，这凸显当下的通胀压力。考虑到当选总统特朗普透露的一系列政策主张可能加剧通胀，美国通胀水平很难像美联储预计的那样顺利回落到2%水平，反而有可能在明年出现显著回升。

此外，新一届美国政府即将推行的经济政策也给未来的政策路径带来不确定性。据美联社报道，主流经济学家认为，如果美国推行新的进口关税等经济政策，美国进口商将寻求将更高的进口商品购买成本转嫁给消费者，这可能会再度推高其国内的通货膨胀水平。

分析人士认为，未来一年美国家庭可能将继续面临温和的通胀压力，这也会继续影响美国消费者的信心。路透社最新调查显示，美国一年期通胀预期为2.6%，是2020年12月以来的最低水平，但五年期通胀预期从10月的3.0%升至3.2%，为一年来的最高水平。